Ринковий звіт: Україна, I квартал 2024
Багаторічний фінансовий механізм ЄС, узгоджений у лютому, дав цивільному бюджету горизонт, якого він не мав від 2022 року, а морський коридор ніс обсяги, що наближалися до довоєнних рівнів.
Загальний огляд
У лютому узгоджено багаторічний фінансовий механізм ЄС на 2024–2027 роки, що дав цивільному бюджету визначену середньострокову рамку.
Обсяги експорту через односторонній морський коридор продовжували зростати, наближаючись до рівнів до 2022 року для зерна й розширюючись на метали та інші типи вантажів.
Чому багаторічне фінансування змінює поведінку
Між 2022 і 2023 роками зовнішня підтримка України надходила траншами, узгодженими окремо, кожен зі своїм графіком і політичним процесом. Уряд, фінансований таким чином, може платити зарплати, але не може взяти зобов'язання з багаторічною вартістю.
Визначений багаторічний механізм це змінює. Інфраструктурні закупівлі, посилення енергосистеми й будь-яка програма з будівельним графіком стають придатними до планування.
Для постачальника це різниця між ринком, що купує реактивно, і ринком, що публікує програму наперед. Комерційний наслідок з'являється із затримкою на рік або більше, коли починають з'являтися тендери, що потребують планування.
Зрілість коридору
Маршрут, встановлений в односторонньому порядку в серпні 2023 року, до цього кварталу став нормально працюючою судноплавною лінією: застрахованою на комерційних умовах, використовуваною мейнстримними перевізниками й такою, що обробляє вантажі значно ширші за зерно, охоплене попередньою домовленістю.
Значення в тому, що він усунув експортне обмеження, яке керувало економікою від лютого 2022 року. З відновленням морського доступу зв'язне обмеження перемістилося деінде — до енергетики й робочої сили.
Макропозиція
Зростання триває. Інфляція низька на початку року. Керована курсова гнучкість. Зовнішнє фінансування на визначеній багаторічній основі вперше від вторгнення.
Сектори
Агросектор — експортний доступ суттєво відновлено.
Метали — використовують коридор уперше від 2022 року.
Енергетика — сектор, де тепер сиділо обмеження.
ІТ-послуги — тривале зростання експорту.
Що встановив квартал
Що проблему експортної логістики, яка визначала економіку два роки, розв'язано — і що розв'язання одного зв'язного обмеження виявляє наступне, а не усуває обмеження взагалі.
Пов’язане в цьому архіві
Поділитися матеріалом
Коментарі