Ринковий звіт: Україна, II квартал 2014
Економічні розділи угоди про асоціацію підписані в червні, програма МВФ почалася у квітні, постачання газу зі сходу зупинилося в червні, а на промисловому сході почався збройний конфлікт.
Загальний огляд
Чотири події в одному кварталі, кожна з окремими комерційними наслідками.
У травні відбулися президентські вибори. У червні підписано економічні розділи угоди про асоціацію з ЄС. У квітні схвалено нову програму МВФ. У червні зупинено постачання газу зі східного напрямку через платіжний спір, а на Донбасі почався збройний конфлікт за підтримки росії.
Угода
Підписання завершило питання, що призупиняло бізнес-планування від середини 2013 року.
Її комерційний зміст набував чинності поступово: тарифні зниження застосовувалися тимчасово, а робота з технічного регулювання й сертифікації, що визначала фактичний доступ до ринку, почалася.
Трирічна затримка, спричинена у 2011 році, означала, що українські виробники почали цю сертифікаційну роботу на три роки пізніше, ніж могли б, у рік, коли мали значно менше спроможності інвестувати.
Зупинка газу
Постачання зі сходу зупинилося в червні й того року не відновилося.
Україна покрила розрив реверсом з Європи — маршрутом, уперше випробуваним малими обсягами наприкінці 2012 року, — у поєднанні з власним видобутком і різким скороченням споживання.
Це та точка, у якій альтернатива, продемонстрована у 2012 році, стала основним маршрутом постачання. Залежність, що два десятиліття видавалася структурною, була розірвана за один опалювальний сезон, за найгірших можливих обставин, бо технічну альтернативу вже було доведено.
Війна
Бойові дії зосередилися в промислових регіонах, що містили суттєву частку української металургійної й вугільної потужності.
Комерційними наслідками були втрата виробничих потужностей, порушена залізниця й логістика і втрата постачання вугілля електростанціям, спроєктованим під нього.
Макропозиція
Випуск різко скорочується. Валюта знецінюється. Інфляція зростає. Резерви підтримані траншем МВФ.
Сектори
Агросектор — добрий рік, слабка валюта поліпшує маржі.
Метали й вугілля — тяжко порушені.
Банківництво — швидко погіршується.
ІТ-послуги — продовжують зростати.
Що встановив квартал
Що торговельну орієнтацію вирішено, що енергетичну залежність можна розірвати і що промисловий схід — сектор, який східний торговельний маршрут мав захистити, — виявився частиною економіки, якій цей рік завдав найбільшої шкоди.
Пов’язане в цьому архіві
Поділитися матеріалом
Коментарі