Ринковий звіт: Україна, II квартал 2026
Квартал, у якому повернулося обмежене зростання, морська логістика витримала атаки, а в переговорах з Європейським Союзом відкрився перший кластер.
Загальний огляд
Квартал показав радше стабілізацію, ніж сильне відновлення.
За останньою оцінкою Державної служби статистики України, реальний валовий внутрішній продукт у другому кварталі зріс на 0,4% у річному вимірі та на 0,3% до попереднього кварталу з урахуванням сезонності. Після спаду першого кварталу виробництво повернулося до зростання, нехай і помірного.
У той самий період у переговорах з Європейським Союзом відкрився перший кластер, а нова архітектура зовнішнього фінансування здійснила першу виплату.
Три нерозв'язані змінні
Залежність від зовнішнього фінансування. Архітектура зміцніла, залежність залишилася сильною. У червні Україна отримала понад 15 мільярдів доларів офіційного зовнішнього фінансування, а міжнародні резерви наприкінці місяця зросли приблизно до 51,3 мільярда доларів. Походження резервів важить не менше, ніж самі резерви.
Торговельний дефіцит. За перше півріччя товарний експорт зріс на 5,1% до 21,02 мільярда доларів, тоді як імпорт зріс на 28,6% до 49,22 мільярда, і дефіцит торгівлі товарами розширився до 28,2 мільярда доларів. Це прямий наслідок імпортомісткості воєнної економіки і найбільш конкретна середньострокова вразливість.
Потреба в енергії. Обмеження, яке зробило зростання від’ємним у першому кварталі, нікуди не зникло. Змінився лише сезон.
Макропозиція
Обмежене зростання. Розширення торговельного дефіциту. Зростання експорту послуг. Зовнішнє фінансування, яке працює і вперше спирається на багаторічну рамку.
25 червня в межах нового механізму ЄС було виплачено перший транш макрофінансової допомоги обсягом 3,2 мільярда євро.
Червневий перегляд Міжнародного валютного фонду зафіксував, що станом на кінець березня всі кількісні критерії програми виконано, тоді як частина структурних реформ відстає. Ця різниця важлива для компанії: монетарні умови тримаються, інституційний графік — ні.
Сектори
Порти й логістика. Найвиразніший успіх кварталу. Станом на 18 червня порти від початку року обробили 40 мільйонів тонн вантажів, понад 20 мільйонів тонн з яких — зерно. Це досягнуто попри понад 1 500 ударних безпілотників, спрямованих на порти від початку року. 4 червня сукупний обсяг, перевезений Українським морським коридором від вересня 2023 року, досяг 200 мільйонів тонн, із них 118 мільйонів тонн зерна.
ІТ. Експорт комп’ютерних послуг за перше півріччя досяг 3,343 мільярда доларів, зрісши на 4,1% порівняно з тим самим періодом торік, і склав 41,4% усього експорту послуг. Експорт послуг загалом за півріччя зріс на 6,9%.
Сільське господарство. Урожай 2026 року в першому півріччі не був завершений. У травні урядова оцінка становила близько 60,4 мільйона тонн зерна, що вважалося рівнем, близьким до попереднього року. Це очікування, а не результат.
Будівництво. Широкого стрибка тут немає. У січні та лютому будівельне виробництво скоротилося на 1,8% у річному вимірі. У першому кварталі експорт будівельних послуг зріс з 8 до 34 мільйонів доларів, але це зростання з дуже низької бази і не свідчить про пожвавлення в усьому секторі.
Суміжне з обороною виробництво. Надійної публічної виробничої статистики в цій сфері немає, тож назвати темп зростання неможливо. Сказати можна інше: виділення 28,3 мільярда євро на спроможність оборонної промисловості в пакеті ЄС на 2026 рік вказує на сильне розширення з боку капіталу та замовлень. Це виділена фінансова спроможність, а не реалізоване виробництво.
Що встановив квартал
Що процес ЄС перейшов від політичного наміру до фактичних переговорів. 15 червня 2026 року офіційно відкрито перший переговорний кластер — «Основи». Він охоплює верховенство права, основоположні права, демократичні інституції, реформу державного управління, публічні закупівлі, статистику, фінансовий контроль та економічні критерії. Це перший конкретний кластер, відкритий від офіційного початку переговорів у 2024 році.
І що економіка здатна знову зростати, нехай і помірно: експорт ІТ та послуг розширився, морська логістика витримала тиск, зовнішнє фінансування спирається на багаторічну рамку.
Натомість швидке зростання імпорту, незадоволена потреба в енергії та висока залежність від зовнішнього фінансування залишаються ключовими вразливостями. Перше півріччя одним реченням: українська економіка радше зберегла функціональність, ніж виробила зростання.
Пов’язане в цьому архіві
Поділитися матеріалом
Коментарі