Ринковий звіт: Україна, III квартал 2019
Новий парламент з однопартійною більшістю, антикорупційний суд, що починає роботу, і законодавчий темп, що дав більше заходів за три місяці, ніж за попередні три роки.
Загальний огляд
Дострокові парламентські вибори в липні дали однопартійну більшість — результат без прецеденту в незалежній історії України, де кожен попередній парламент вимагав коаліційних переговорів.
Спеціалізований антикорупційний суд почав роботу у вересні.
Що змінила однопартійна більшість
Законодавчу пропускну здатність — негайно й різко.
Українську реформу раніше стримувала арифметика збирання коаліції: кожен захід вимагав переговорів між фракціями з різними інтересами, а заходи, проти яких виступала будь-яка значна група, не проходили.
Однопартійна більшість зняла це обмеження. Заходи, заблоковані роками, пройшли за місяці.
Комерційний висновок двосічний, і його варто сформулювати обома боками. Швидкість цінна, коли заходи добрі: реформа ринку землі, заблокована два десятиліття, уперше стала можливою. Швидкість небезпечна, коли вони недобрі, бо стримування, яке давали коаліційні переговори, було усунуте разом із обструкцією.
Для компанії практичним наслідком стало те, що український законодавчий ризик почав рухатися швидше в обидва боки. Регуляторна зміна, що зачіпає ваш сектор, тепер могла з'явитися і пройти протягом однієї сесії.
Антикорупційний суд
Його початок завершив антикорупційну архітектуру: розслідування, обвинувачення і тепер судовий розгляд спеціалізованим органом.
Чи змінить це результати, було питанням, на яке відповіли наступні роки, і відповідь виявилася частковою: справи тепер завершуються, але шлях від розслідування до вироку лишається вузьким на верхньому рівні.
Макропозиція
Зростання триває. Інфляція падає до цілі. Валюта сильна на портфельних притоках. Резерви зростають.
Сектори
Експортери — тривале стиснення маржі від сили валюти.
Агросектор — сильний врожай.
ІТ-послуги — зростають.
Енергетика — новий ринок електроенергії в перші місяці роботи.
Що встановив квартал
Що законодавче обмеження української реформи було знято і що від цієї точки питання полягало вже не в тому, чи можуть заходи пройти, а в тому, чи це правильні заходи.
Пов’язане в цьому архіві
Поділитися матеріалом
Коментарі