Ринковий звіт: Україна, II квартал 2008
Завершено вступ до СОТ, тарифні розписи зв'язані, торговельна позиція країни поліпшена назавжди — у тому самому кварталі, коли умови, на яких трималося зростання, тихо розверталися.
Загальний огляд
У травні Україна завершила вступ до Світової організації торгівлі після понад десятиліття переговорів.
Це був найтривкіший позитивний розвиток усього десятиліття, і тоді він отримав значно менше уваги, ніж цифри інфляції.
Що змінило членство в СОТ
Три речі, усі постійні.
Зв'язані тарифи. Тарифний розпис України став зобов'язанням, а не політичною змінною, що усуває цілу категорію невизначеності для будь-якого імпортера чи експортера, який планує багаторічні позиції.
Доступ до врегулювання спорів. Торговельні заходи проти українського експорту стали оскаржуваними через визначену процедуру, а Україна підпала під ту саму дисципліну.
Виконана передумова. Членство в СОТ було передумовою для переговорів про поглиблену зону вільної торгівлі з ЄС, і це пряма лінія від цього кварталу до угоди про асоціацію через шість років.
Для компанії практичний ефект полягав у тому, що регуляторне середовище транскордонної торгівлі стало суттєво передбачуванішим, назавжди й незалежно від того, яка влада при владі.
Макропозиція
Інфляція досягла піку протягом кварталу і почала трохи спадати. У травні валюту ревальвували. Світові ціни на сталь сягнули історичного максимуму й почали падати.
Умови зовнішнього фондування продовжували погіршуватися. Українські банки й корпорації виявляли міжнародні ринки дедалі менш сприйнятливими.
Сектори
Метали — пік. Ціни на рекордних рівнях у першому півріччі, розворот починається влітку.
Будівництво — видимий стрес у забудовників із валютними зобов'язаннями.
Банківництво — тиск фондування стабільно наростає.
Агросектор — дуже сильний врожай у перспективі, а зернові експортні обмеження зняті в межах зобов'язань СОТ.
Що встановив квартал
Що торговельну рамку було назавжди поліпшено рівно тоді, коли розверталася циклічна позиція.
Це повторювана закономірність, варта відзначення: структурні поліпшення й циклічні спади не пов'язані, і наявність другого не применшує цінності першого. Членство в СОТ дало Україні за наступні п'ятнадцять років більше, ніж коштувала їй рецесія 2008-го, і майже ніхто тоді цього так не описував.
Пов’язане в цьому архіві
Поділитися матеріалом
Коментарі