Страхування політичних ризиків і повернення інвесторів

Питання, яке іноземна рада директорів ставить перед схваленням інвестиції тут, — не чи є ризик. А чи можна ризик передати і кому.

Що насправді покриває страхування політичних ризиків

Експропріацію в широкому сенсі, включно з поступовими заходами, що позбавляють інвестора контролю.

Неконвертованість валюти й обмеження переказів: заробити прибуток і не змогти його вивести.

Порушення договору державною стороною, коли інвестор не може домогтися виконання.

І шкоду активам від війни й заворушень — категорію, що тут важить найбільше і яку найважче покривати.

Хто це надає

Багатосторонні агенції з мандатом підтримувати інвестиції на складних ринках, які можуть брати ризик, що його не візьмуть комерційні страховики.

Національні установи фінансування розвитку з країн інвесторів, що підтримують власні компанії за кордоном.

Експортно-кредитні агенції — для операцій з експортною складовою.

І національна схема воєнних ризиків, розроблена для покриття активів усередині країни там, де міжнародних потужностей бракувало.

Скільки це коштує і що відкриває

Премію — реальні операційні витрати, які треба закласти в розрахунок дохідності від початку.

Відкриває вона схвалення ради. Інвестиційний комітет, який не може схвалити нехеджовану експозицію до конкретного ризику, часто може схвалити ту саму інвестицію з покриттям, і саме це перетворення «ні» на «так» і є всім продуктом.

Практична порада

Питайте про покриття до структурування угоди, а не після. Частина інструментів вимагає, щоб інвестицію ще не було зроблено, і компанія, яка закриває угоду першою, виявляє, що сама себе виключила.

Інвестор хоче не зникнення ризику, а щоб хтось його оцінив — це речення підсумовує і мої власні рішення. Ризик, який можна застрахувати, вже не невизначеність, а стаття витрат, а статті витрат можна закласти в бюджет. Найшвидший спосіб залучити капітал в Україну — не покращити умови, а зробити наявні умови такими, що піддаються оцінці.