Ukraine Facility: finansmanın bir takvimi olduğunda ne değişir

Ukraine Facility martta işlemeye başladı: 2027'ye kadar olan dönem için elli milyar euro; hibe ve kredileri birleştiriyor ve çeyrek dönemlik göstergelerle reform taahhütlerini ortaya koyan Ukrayna Planı karşılığında ödeniyor.

Şubat 2022 ile 2023 sonu arasında Ukrayna'nın dış bütçe finansmanı, her biri ayrı onay gerektiren ve kendi zamanlama riski olan bir dizi tekil kararla geliyordu. Devlet, üç ay sonra hangi paranın erişilebilir olacağını bilmeden bir savaş ekonomisi yönetiyordu.

Buradaki değişim, toplamdan çok takvimle ilgili.

Yapı

Aracın üç sütunu var. Birincisi ve en büyüğü, Ukrayna Planı'nın uygulanmasına bağlı doğrudan bütçe desteği sağlıyor. İkincisi, garantiler ve karma finansman yoluyla özel sermayeyi harekete geçirmek için tasarlanmış bir yatırım çerçevesi — yeniden inşa yatırımını sigortalanabilir kılması amaçlanan mekanizma. Üçüncüsü teknik yardımı ve katılımla ilgili kapasite geliştirmeyi finanse ediyor.

Koşulluluk, kamu yönetimi, yolsuzlukla mücadele, kamu mali yönetimi, enerji, tarım, ulaştırma ve iş ortamı alanlarında somut, tarihli reform taahhütleri içeren Plan üzerinden işliyor. Ödeme, doğrulanmış tamamlanmanın ardından geliyor.

Bu tasarım doğrudan AB'nin pandemi sonrası toparlanma aracından alınmış ve aynı gücü ile aynı zaafı taşıyor. Güç, paranın niyeti değil doğrulanmış eylemi izlemesi. Zaaf, göstergelerin alttaki değişim gerçekleşmeden biçimsel olarak karşılanabilmesi ve hangisinin olacağını izleme kapasitesinin belirlemesi.

Operasyonel olarak değiştirdikleri

Ukrayna devleti için çok yıllı görünürlük, çok yıllı ihaleye izin veriyor. Fon zarfını 2027'ye kadar bilen bir bakanlık üç yıllık bir altyapı programı ihale edebilir; bilmeyen yalnızca yıllık ihale açabilir ve bu maliyeti artırıp ciddi müteahhitleri dışarıda bırakır.

Uluslararası finans kuruluşları için Facility bir ortak finansman çıpası sağlıyor. Paketin devlet ayağının tanımlı bir süresi olduğu için karma yapılar mümkün hâle geliyor.

Özel şirketler için izlenecek kısım yatırım sütunu. Garantiler ve ilk zarar araçları, savaş riskine maruz projeleri finanse edilebilir kılan şeyler. Kapasite talebe göre sınırlı ve tahsis mekanizmaları hâlâ kuruluyor, ama özel yeniden inşa sermayesinin çoğu bu kanaldan akacak.

Bu konuda ne yapmalı

Bu iş için konumlanan şirketlere üç pratik adım.

Sektörünüz için Ukrayna Planı'nı okuyun. Taahhüt edilen somut düzenleyici reformları ve tarihlerini sıralıyor. Bu reformlar, altında çalışacağınız kurallar ve yayımlanmış bir takvimle geliyorlar.

Finansman tarafındaki ilişkileri şimdi kurun. Ödemeyi yapacak kuruluşların — EBRD, EIB, IFC, ulusal kalkınma bankaları ve ihracat kredi kuruluşları — her birinin kendi usulleri, uygunluk kriterleri ve proje hattı süreçleri var. Bu kabiliyeti kurmak altı ila on iki ay alıyor ve bir ihale çıktığında sıkıştırılamıyor.

Ukrayna ihale sistemine kaydolun ve yerel bir varlık kurun. Bu finansmanın büyük bölümü, AB direktiflerine yakınsayan ama onlarla özdeş olmayan Ukrayna ihale kuralları altında Ukraynalı kamu alıcıları üzerinden harcanacak.

Paranın çözmediği kısıt

Facility'nin ele almadığını yinelemekte fayda var. Ukrayna'nın yeniden inşasındaki bağlayıcı kısıtlar işgücü mevcudiyeti, inşaat malzemesi lojistiği, proje sahalarında elektrik arzı ve kamu yönetiminin özümseme kapasitesi.

Öngörülebilir finansman bunların dördüncüsünü iyileştiriyor; çünkü bir bakanlık bilinen bir zarfa göre işe alabilir ve planlayabilir. İlk üçü için hiçbir şey yapmıyor. Yeniden inşanın ne kadar hızlı ilerleyebileceğine dair her değerlendirme, finansman toplamından aşağı değil, bu kısıtlardan yukarı doğru kurulmalı.

Bu arşivden ilgili

• Yeniden İnşaya Hazırlık: Bir Şirket Bugünden Ne Yapmalı?
• Yeniden inşa pazarını açılmadan önce okumak: fiyatlama, kapasite ve ilk giren sorusu
• Yeniden İnşa Projelerinde Konsorsiyum Modelleri: Görevler ve Risk Paylaşımı
• Ukrayna Yıllık Değerlendirme 2024: kısıt insana kayıyor

Bir tedarikçi için paranın büyüklüğünden çok takviminin olması önemlidir. Çeyreklik göstergeye bağlı bir ödeme planı, benim tarafımda üretim slotu ayırtmak, akreditif açtırmak ve nakliye planlamak demektir; belirsiz bir vaat ise hiçbirini yaptırmaz. Yirmi yılda öğrendiğim şu: ödeme takvimi olmayan bir program, sahada program sayılmıyor.