Ukrayna Pazar Raporu — 2023 1. Çeyrek
Ekonomi çok daha düşük bir düzeyde istikrar kazandı ve çok düşük bir tabandan yeniden büyümeye başladı. Martta dört yıllık bir dış program üzerinde anlaşıldı; bu koşullarda türünün ilk örneği.
Genel görünüm
Ekonomi istikrar kazandı. Üretim, 2022 başının çökmüş tabanına karşı yıllık bazda büyümeye başladı.
Martta IMF ile dört yıllık bir dış finansman programı üzerinde anlaşıldı — aktif çatışma içindeki bir ülkeyle yapılan ilk çok yıllı program.
İstikrar pratikte ne demekti
Toparlanma değil. Üretim 2021'in epeyce altında kaldı ve etkilenen bölgelerdeki faaliyet düzeyi eskisinin bir kesri olarak kaldı.
İstikrar kazanan şey işletme ortamıydı: işletmeler hangi koşullarda çalıştıklarını biliyordu, enerji tedariki etrafında plan yapılabilecek bir çizelgeyi izliyordu, ihracat koridoru işliyordu ve para birimi ile bankacılık sistemi öngörülebilirdi.
Faaliyetteki bir işletme için öngörülebilirlik, elverişli koşullardan değerlidir. Bir firma planlı kesintilerin, bilinen bir kurun ve işleyen bir koridorun etrafından plan yapabilir. Bunların herhangi birinin gelecek ay var olup olmayacağına dair belirsizliğin etrafından plan yapamaz.
2023'ün birinci çeyreği, Ukraynalı işletmelerin bir olağanüstü hâli yönetmeyi bırakıp zor ama tarif edilebilir bir ortamda çalışmaya başladıkları nokta.
Dört yıllık program
Bu koşullarda çok yıllı bir düzenleme üzerinde anlaşmak, IMF'de daha önce var olmayan bir çerçeve gerektirdi ve önemi paradan çok finansmanın öngörülebilirliğindeydi.
Dış finansmanını dört yıl için bilen bir hükümet bütçe yapabilir. Çeyrek çeyrek müzakere eden yapamaz.
Makro durum
Düşük tabandan büyüme. 2022 şokları tabandan geçtikçe enflasyon keskin düşüyor. Kur sabit. Sivil bütçeyi dış finansman karşılıyor.
Sektörler
Tarım — ekim sürüyor; koridor işliyor.
Enerji — kış geçildi; onarım ve dağıtık kapasite birlikte genişledi.
BT hizmetleri — süren ihracat büyümesi.
İnşaat — geri alınan ve geri bölgelerde erken yeniden inşa faaliyeti.
Çeyreğin ortaya koyduğu tablo
Ekonominin daha düşük ama istikrarlı bir işletme düzeyi bulduğu ve elverişli koşullar geri gelmese de öngörülebilirliğin geri geldiği.
Bu arşivden ilgili
Bu analizi paylaş
Yorumlar