Ринковий звіт: Україна, I квартал 2021
Відновлення після пандемічного скорочення, зростання світових сировинних цін, що підіймає експортну виручку, і підготовка до ринку землі, який відкриється в липні після двадцяти років заборони.
Загальний огляд
Економіка відновилася після пандемічного скорочення. Світові сировинні ціни різко зросли, піднявши вартість українського експорту зерна, олійних і металу.
Тривала підготовка до відкриття ринку сільськогосподарської землі в липні.
Ефект сировинних цін
Зростання світових цін на зерно, рослинну олію, залізну руду й сталь суттєво поліпшило умови торгівлі України. Експортна виручка зросла, поточний рахунок зміцнився, а валюта отримала підтримку.
Той самий рух підняв вартість сировини для внутрішніх переробників і підняв споживчі ціни на харчі, що перейшло в інфляцію.
Це стандартна конфігурація для сировинно-експортної економіки в ціновому підйомі: експортний рахунок поліпшується, внутрішній рівень цін зростає, а центральний банк мусить посилювати політику в тому, що виглядає добрим роком.
Підготовка ринку землі
Відкриття, заплановане на липень, мало конкретні параметри: лише фізичні особи на першому етапі, ліміт володіння на покупця і виключення юридичних осіб до пізнішої стадії.
Комерційні питання цього кварталу стосувалися механіки, а не принципу — повноти реєстру, оцінки, іпотечної рамки й того, чи кредитуватимуть банки під сільськогосподарську землю як забезпечення.
Останнє питання важило найбільше. Економічна цінність ринку землі полягає не в самих угодах, а в забезпеченні, яке він створює. Фермер, що володіє землею, може під неї позичити; фермер, що орендує, не може. Ця різниця визначає, чи здатен сектор фінансувати механізацію, зберігання й переробні потужності з чогось, крім нерозподіленого прибутку.
Макропозиція
Відновлення триває. Інфляція зростає на харчах і енергії. Валюта стабільна. Програма МВФ досі перервана.
Сектори
Агросектор — сильні ціни, підготовка до ринку землі.
Метали — найкращі умови за роки на світових цінах сталі й залізної руди.
ІТ-послуги — зростають.
Роздріб — відновлюється з послабленням обмежень.
Що встановив квартал
Що умови торгівлі стали сприятливими вперше від 2011 року і що спричинена цим інфляція вимагатиме монетарного посилення в тому самому році.
Пов’язане в цьому архіві
Поділитися матеріалом
Коментарі