Ринковий звіт: Україна, I квартал 2018
Зростання триває, експорт до ЄС розширюється мірою проходження сертифікації дедалі більшою кількістю виробників, а ринок праці звужується квартал за кварталом у кожному секторі, що наймає людей у масштабі.
Загальний огляд
Зростання тривало помірним темпом. Експорт до ЄС розширювався, оскільки дедалі більше українських виробників завершували сертифікацію і з'являлися в переліках схвалених потужностей.
Кадровий дефіцит посилився далі, а зростання зарплат значно випереджало зростання продуктивності.
Розрив між зарплатами й продуктивністю
Це центральна економічна проблема періоду 2018–2021 років, і її варто сформулювати точно.
Українські зарплати зростали, бо працівники мали зовнішню опцію — зайнятість у Польщі та деінде в Центральній Європі, — доступну, легальну для багатьох категорій і таку, що платила кратно більше за внутрішню ставку.
Українська продуктивність не зростала зіставним темпом, бо зростання продуктивності потребує капітальних інвестицій, а капітальні інвестиції потребують або нерозподіленого прибутку, або працездатного кредитного каналу. Нерозподілений прибуток був тонким після чотирьох складних років, а кредитний канал досі був пошкоджений.
Наслідком є стиснення, специфічне для цієї конфігурації: витрати на працю зростають до європейських рівнів, тоді як випуск на працівника лишається значно нижчим за них.
Фірми мали три відповіді. Автоматизувати, що потребує капіталу. Піднятися ланцюгом вартості, що потребує часу й доступу до ринку. Або прийняти нижчі маржі, що багато хто й зробив.
Макропозиція
Зростання помірне. Інфляція вище цілі. Валюта стабільна. Резерви достатні.
Програма МВФ просувалася повільно, кілька умов лишалися невиконаними.
Сектори
Агросектор — сильний, інвестує в механізацію почасти у відповідь на вартість праці.
ІТ-послуги — найшвидше зростаючий сектор і дедалі більше напрямок для технічних випускників.
Харчова переробка — розширює доступ до ЄС потужність за потужністю.
Будівництво — відновлюється, але обмежене кадрами.
Метали — стабільні після реорганізації східного постачання.
Що встановив квартал
Що питання конкурентоспроможності України змістилося з витрат на продуктивність і що відповідь потребувала капітальних інвестицій, яких фінансова система ще не постачала в масштабі.
Пов’язане в цьому архіві
Поділитися матеріалом
Коментарі