Ринковий звіт: Україна, II квартал 2020
Ухвалений у травні банківський закон захистив очищення 2015–2016 років від скасування, а в червні надійшла нова програма МВФ. Ця послідовність показує, що умовність може купити, а чого не може.
Загальний огляд
Ухвалене в травні законодавство встановило, що банки, врегульовані або націоналізовані за рамкою після 2014 року, не можуть бути повернуті колишнім власникам, а компенсаційні вимоги обмежуються збитками.
У червні узгоджено нову домовленість стенд-бай з МВФ.
Що захистив банківський закон
Очищення, проведене між 2015 і 2016 роками, усунуло велику кількість установ і перевело найбільшу в державну власність. Судові оскарження колишніх власників тривали, а успішне скасування розкрутило б центральну фінансову реформу періоду.
Закон зробив скасування юридично неможливим і перетворив будь-яку вимогу на грошову.
Це варто відзначити як категорію політики, що отримує мало уваги: законодавство, чиєю метою є зробити попередню реформу незворотною.
Реформа, яку можна скасувати судовим рішенням, не є усталеною рамкою, це тимчасова домовленість. Зробити її незворотною — окремий акт від того, щоб її зробити, і у випадку України другий акт настав через чотири роки після першого і сам був умовою зовнішнього фінансування.
Для компанії, що оцінює регуляторний ризик на будь-якому ринку, корисне питання не лише в тому, чи рамка існує, а й у тому, чи можна її скасувати і хто це може зробити.
Макропозиція
Випуск скорочується на карантинних обмеженнях. Валюта стабільна після руху першого кварталу. Інфляція низька. Резерви підтримані новою програмою.
Сектори
Агросектор — працює нормально; добрий врожай у перспективі.
ІТ-послуги — зростають крізь пандемію, оскільки світовий попит на віддалені технічні послуги зріс.
Роздріб, готельний бізнес, транспорт — несуть скорочення.
Виробництво — порушене ланцюгами постачання й попитом, а не внутрішніми обмеженнями.
Що встановив квартал
Що фінансові реформи 2015 і 2016 років зробили постійними і що це вимагало окремого законодавчого акту, ухваленого під зовнішнім тиском чотири роки по тому.
Пов’язане в цьому архіві
Поділитися матеріалом
Коментарі