Ukrayna Pazar Raporu — 2012 1. Çeyrek
Dış metal talebi zayıflarken büyüme durdu; kur sabit kaldı ve rezervler düşmeyi sürdürdü. 2010–2011 toparlanmasının gözle görülür biçimde bittiği çeyrek.
Genel görünüm
Büyüme sıfıra yakın düzeye yavaşladı. 2010'dan beri dış talep üzerinde süren toparlanma, o talep yumuşayınca bitti.
Makro durum
Sanayi üretimi düz ya da düşüşte; Avrupa ve Çin talebi zayıfladıkça metal ve kimyada yoğunlaştı.
Kur sabit kalmayı sürdürdü. Onu savunmak çeyreğin her ayında rezerv tüketti; çünkü cari açık kalıcıydı ve ödeme yapan bir dış program yoktu.
Enflasyon çok düşüktü; bu koşullarda bir başarı değil bir belirtiydi — talep fiyat artışlarını destekleyemeyecek kadar zayıftı.
Konum yalın hâliyle
2012 başına gelindiğinde Ukrayna, dış hesaplarının desteklemediği, azalan rezervlerle finanse edilen, program finansmanı bulunmayan ve onu geri getirecek koşulları kabul edecek siyasi iradesi olmayan sabit bir kur tutuyordu.
Bu düzenin tam olarak iki olası sonu var. Ya dış konum kendiliğinden iyileşir ki bu, ufukta olmayan bir emtia fiyatı toparlanması gerektirir. Ya da kur eninde sonunda hareket eder.
Bunu fark etmekle hareketin gerçekleşmesi arasındaki aralık, 2007–2008'de olduğu gibi, yaklaşık iki yıldı.
Sektörler
Metal — yavaşlamayı sürükleyen sektör. Küresel fiyatlar zayıf, Avrupa talebi zayıf ve Ukrayna tesisleri pazarın yüksek maliyetli ucunda rekabet ediyor.
Kimya — zayıf; indirimli gaz fiyatı artık kötü talebi telafi etmeye yetmiyor.
Tarım — hâlâ sonuç üreten sektör.
İnşaat — turnuva altyapısının son ayları.
Perakende — düz.
Çeyreğin ortaya koyduğu tablo
İhracat öncülüğündeki modelin zayıf bir emtia döngüsüne cevabı olmadığı ve ülkenin toparlanma yıllarını bir cevap kurmadan geçirdiği.
2010 ile 2012 arasında Ukrayna'nın işleyen bir ihracat sektörü, sabit bir kuru ve erişilebilir bir reform programı vardı. Birincisini kullandı, ikincisini savundu ve üçüncüsünü yitirdi — ve düşüşe araçsız geldi.
Bu arşivden ilgili
Bu analizi paylaş
Yorumlar