Ukrayna Yıllık Değerlendirme 2011: temele dönüşmeyen bir toparlanma
İki yıllık büyüme, yatırımı geri getirmeden, krediyi onarmadan ve iç talep kurmadan bitti. Yılın en belirleyici olayı, ülkenin en değerli ticaret anlaşmasını üç yıl geciktiren bir dava oldu.
Yıl tek paragrafta
Ukrayna dış talep üzerinde ikinci yılını büyüyerek geçirdi, bir dış program gerektirdiği için emeklilik reformu geçirdi, hane enerji tarifelerini yükseltmedi ve sonuç olarak programı yitirdi ve AB ile ortaklık anlaşmasının imzasının siyasi bir kovuşturma nedeniyle askıya alınmasını gördü — nihayet imzalanmasından üç yıl önce.
Dört çeyrek
1. Çeyrek — ihracatla toparlanma; IMF tarife koşulları karşılanmadı.
2. Çeyrek — emeklilik reformu kabul edildi; kuru tutmak için rezerv kullanılıyor.
3. Çeyrek — anlaşma müzakereleri tamamlanırken siyasi dava AB ilişkisini donduruyor.
4. Çeyrek — anlaşma paraflandı ama imzalanmadı; dış konum kötüleşiyor.
Yılın maliyeti
Ortaklık anlaşmasındaki gecikme yılın en büyük ölçülebilir ekonomik maliyeti ve tümüyle kendi eliyle yaratılmıştı.
Anlaşmanın ticaret hükümleri nihayetinde Ukrayna tarım ve gıda ihracatında bir dönüşüm sağladı. Her gecikme yılı, o dönüşümün başlamadığı, sertifikasyon yatırımının ertelendiği ve Ukraynalı üreticilerin daha az ödeyen pazarlara satmayı sürdürdüğü bir yıldı.
İkinci maliyet, hem finansmanı hem de emeklilik reformunu üreten dış disiplini ortadan kaldıran düşmüş IMF programıydı. O durduktan sonra yapısal olarak önemli hiçbir şey kabul edilmedi.
2012'ye taşınanlar
Rezervler azalırken baskı altındaki sabit bir kur. Yumuşayan bir küresel metal piyasası. Haziranda bitiş tarihi olan bir inşaat programı. Ekimde bir parlamento seçimi. Ve imzası, hükümetin çözme niyeti olmayan siyasi bir soruya bağlı, imzalanmamış bir ticaret anlaşması.
Ticari okuma
2011, bu pazardaki siyasi riskin öncelikle istikrarsızlıkla ilgili olmadığını açıklarken işaret edilecek yıl.
2011'de istikrarsız hiçbir şey olmadı. Devrim yoktu, kur krizi yoktu, hükümet çöküşü yoktu. Olan şey, ülkenin ihracatçılarına üç yıllık pazar erişimine mal olan tek bir hukuki karardı — siyasi bir tercihin ürettiği somut, izlenebilir, tümüyle önlenebilir bir ticari kayıp.
Siyasi risk burada genelde bu biçimi alıyor. Kargaşa değil, ticari maliyeti onunla hiç ilgisi olmayan taraflara düşen, iç siyasi nedenlerle alınmış bir karar.
Bu arşivden ilgili
Bu analizi paylaş
Yorumlar