Пандемічний рік: м'якше скорочення на слабшій базі

Економіка України скоротилася приблизно на чотири відсотки у 2020 році. Це серйозна рецесія, і вона була м'якшою за 2009 рік, коли випуск упав майже на п'ятнадцять відсотків, і за 2015-й, коли він упав приблизно на десять.

З огляду на систему охорони здоров'я з обмеженою спроможністю і фіскальну позицію з обмеженим простором результат здивував більшість прогнозистів. Пояснення структурне.

Чому скорочення було неглибшим

Чотири причини.

Сектори, що найбільше страждають у пандемію, — це ті, яких в Україні найменше. Туризм, гостинність, авіація, розваги й ділові поїздки становлять меншу частку цієї економіки, ніж більшості європейських. Країна з великим туристичним сектором мала значно гірший 2020 рік.

Сільське господарство локдауни не зачіпають. Польові роботи відбуваються надворі й із низькою щільністю, а попит на зерно й олійні в пандемію не падає. Сектор, що становить значну частку випуску і найбільшу частку експорту, просто продовжив працювати.

ІТ-послуги тривали і зростали з тієї самої причини, з якої вони тривали крізь усе інше: продукт перетинає кордони як дані, а робоча сила вже була частково віддаленою.

І шок 2009 та 2015 років приходив через експортні ціни й курс, які у 2020-му поводилися краще. Ціни на сталь і зерно втрималися, а валюта в режимі інфляційного таргетування рухалася, не обвалюючись.

Чого це коштувало

Витрати зосередилися в конкретних місцях, а не розтеклися економікою.

Малі сервісні бізнеси в містах — ресторани, спортзали, перукарні, дрібний роздріб — прийняли прямий удар, а підтримка для них була обмеженою порівняно з тим, що надавали держави ЄС.

Неформальний сектор, який великий, майже не мав доступу до підтримки, бо майже не має відносин із державою.

Грошові перекази впали під час першого локдауну, коли трудові мігранти повернулися, а потім відновилися швидше за очікування, коли працівники поїхали назад.

А обмеження системи охорони здоров'я проявилися у смертності, а не в економічному випуску — та частина обліку, що не з'являється у ВВП.

Що це показало

Три спостереження, що переживають епізод.

Економіка, зміщена до первинного виробництва й послуг із дистанційним постачанням, незвично стійка до шоку попиту, що б'є по секторах, залежних від близькості. Це не проєктне досягнення — це наслідок недорозвиненості послуг, — але це реальна властивість.

Фіскальна спроможність є зв'язувальним обмеженням антикризової відповіді. Україна не могла витратити те, що витратили європейські держави, і різниця проявилася в тому, які бізнеси вижили.

І здатність держави дотягнутися до неформальної економіки близька до нуля, що важить у кожній майбутній кризі. Програма підтримки, яка сягає лише зареєстрованих роботодавців, сягає приблизно половини робочої сили.

Порівняння, яке варто зробити

Корисне прочитання не в тому, що Україна добре пройшла 2020 рік. Воно в тому, що шоки, до яких ця економіка вразлива, конкретні й розпізнавані: обвали експортних цін, валютні кризи, зумовлені нехеджованими зовнішніми запозиченнями, і порушення експортної логістики.

Пандемії в цьому переліку немає. Закриття маршруту — є, і саме тому події через два роки були на порядок гіршими.

Пов’язане в цьому архіві

• Легкість ведення бізнесу: що вимірюють рейтинги і чого не бачать
• Чому гривня перестала рухатися: механіка керованого плавання
• Як поширювався шок: економічні наслідки війни поза Україною
• Річний огляд: Україна 2020 — скорочення, що перевірило ремонт 2015 року

Того року на нашому боці було більше невизначеності, ніж спаду: замовлення не скасовували, а відкладали, і ніхто не знав, коли вони повернуться. Падіння було неглибоким не через стійкість, а тому, що велика частина економіки вже працювала гнучко. Це виглядає доброю новиною і нею не є: та сама гнучкість — інша назва низької продуктивності.