Ukrayna Pazar Raporu — 2005 2. Çeyrek
Gıda piyasalarında idari fiyat müdahaleleri, sanayide keskin yavaşlama ve 2004 büyüme oranının bir yetenek değil bir fiyat etkisi olduğuna dair ilk net kanıt.
Genel görünüm
Sanayi üretimi daha da yavaşladı. Özellikle gıdadaki tüketici enflasyonu hükümetin başat siyasi sorunu hâline geldi ve yanıtı parasal değil idari oldu.
Makro durum
Dış fazla daraldı; ihracat geliri çelik fiyatlarıyla düşerken ithalat talebi güçlü tüketimle ayakta kaldı. Revalüe edilmiş para birimi bu hareketin iki tarafına da katkıda bulundu.
Gıda kategorilerindeki enflasyon manşet enflasyonun epeyce üstünde seyretti; siyasi olarak var olan en hassas düzen budur.
Müdahale meselesi
Yükselen et ve şeker fiyatlarıyla karşılaşan hükümet doğrudan müdahale etti — fiyat tavanları, ithalat önlemleri, tüccarlara baskı ve idari tahsis.
Sonuçlar bu önlemlerin her zaman ürettiği örüntüyü izledi. Tavanlanmış fiyatlar düzenlenmiş kanaldaki arzı azalttı, ürün kayıt dışı ticarete kaydı ve kontrollü pazarın dışındaki fiyat müdahale öncesinden hızlı yükseldi.
Gıda dağıtımında çalışan herkes için ticari ders, bu pazarda düzenleyici riskin siyasi olarak görünür tüketici kategorilerinde yoğunlaştığı ve ekmek, et, şeker veya yakıt satan bir işletmenin başka herhangi bir şey satandan farklı bir risk profiliyle çalıştığıydı.
Sektörler
Metal — üretim düşüyor, marjlar revalüasyon ve daha zayıf fiyatlarla sıkışmış durumda.
Gıda işleme — idari fiyat tavanlarıyla yükselen girdi maliyetleri arasında sıkışmış.
Tarım — makul bir hasat beklentisi; ihracat lojistiği değişmedi ve hâlâ bağlayıcı.
Bankacılık — en iyi durumdaki sektör. Ukrayna bankalarının yabancılarca satın alınması çeyrek boyunca belirgin biçimde hızlandı ve uluslararası gruplar perakende ağları için kayda değer çarpanlar ödedi.
Çeyreğin ortaya koyduğu tablo
2004 büyüme rakamının bir çelik fiyatı olduğu ve başka bir şey olmadığı. Fiyatlar düşük ve para birimi güçlüyken aynı tesisler önceki yılın katkısının bir kesrini üretti ve arada yapısal hiçbir şey değişmemişti.
Bir şirket için yararlı okuma, Ukrayna sanayi üretiminin dış emtia fiyatları üzerine kaldıraçlı bir pozisyon olduğu ve güçlü bir yılı uzatarak kurulan her tahminin başkasının fiyatını uzattığıydı.
Bu arşivden ilgili
Bu analizi paylaş
Yorumlar